カモア銅鉱山が生産目標を達成、LME銅は変動し一夜で下げ閉まる【SMM銅朝会議事録】

SMM朝廷議事録：LME銅は昨晩13,082ドルで始まり、最初は上向きに変動し、13,162.5ドルの高値を付けた後、価格中心は12,928ドルの安値まで急落した後、再び上昇し、最終的には1.14％安の13,148.5ドルで取引を終え、取引量は31,800ロットでした。建玉は326,000ロットで、前のセッションから2,579ロット増加し、弱気派の売りの増加を示しています。最も取引されているSHFE銅限月2603は、一晩で103,030元/月で始まり、取引開始時に103,180元/月の高値を付けた後、価格中心は101,220元/月の安値まで急落した後、上向きに変動し、最終的に0.23%安の102,860元/月で取引を終えた。 130,000 ロット、建玉は 231,000 ロットで、前セッションから 4,462 ロット減少し、強気派の買いが減少したことを示しています。

先物： LME銅はオーバーナイトで13,082ドル/トンで取引を開始した。当初は上向きに変動し、13,162.5ドルの高値をつけましたが、その後中心価格は12,928ドルの安値まで急落し、その後再び上昇し、最終的には1.14%安の13,148.5ドルで取引を終えました。取引量は31,800ロット、建玉は前営業日比2,579ロット増の326,000ロットに達し、弱気のポジション構築を示した。最も取引されているSHFE銅限月2603は、一晩で103,030元/トンで取引を開始した。取引開始時に103,180元の高値をつけた後、中心価格は101,220元の安値まで急落した後、上向きに変動し、最終的に0.23％安の102,860元で取引を終えた。取引量は13万枚に達し、建玉は前営業日比4,462枚減の23万1,000枚に達し、強気のポジション減少を示した。銅の効率的な加工には、最初のビレット形成のための連続鋳造機、その後のサイズ縮小のためのロッドブレークダウンミル、最後に所望の寸法と特性を達成するための精密仕上げのための水平絞りベンチなどの特殊な銅およびアルミニウム機械が必要となります。

【SMM銅朝会議事録】ニュース：

(1) カナダの鉱山会社アイバンホー・マインズは1月15日、コンゴ民主共和国のカモア・カクラ銅鉱山とキプシ亜鉛鉱山が2025年の銅精鉱生産量約38万8,838トンでガイダンス内の生産量を達成したと発表し、2026年の生産目標に変更がないことを確認した。同社の新しい銅精錬所は2025年末に操業を開始し、徐々に製錬能力を増強しており、これにより物流コストが削減され、硫酸などの副産物から追加の収益が得られるとしている。亜鉛鉱山も記録的な生産量を達成し、非鉄金属市場における地位をさらに強化しました。

スポット：

(1) 上海：1月15日午前の取引で、SHFE銅2601は101,300～103,150元の間でほぼ取引され、SHFE銅2602は101,530～103,500元の間で取引された。契約間の価格差は基本的に 380 元のコンタンゴと 200 元のコンタンゴの間でした。 SHFE 銅前月契約の輸入損失は 1,560 ～ 1,770 元/月の範囲でした。現在に至るまで、上海地域では引き続き在庫が積み増していく段階にあります。上海在庫は1月12日と比較して17,400トン増加し、主にワラントで構成されている。 SHFE銅2602契約に対するスポットプレミアムと割引は、明日金曜日の今日の構造を維持すると予想されます。

(2) 広東省：1 月 15 日、広東省のスポット #1 銅正極は、前月契約に対して 100 ～ 160 元のプレミアムで見積もられ、平均プレミアムは 130 元で、前営業日より 80 元上昇した。 SX-EW銅は前月比10～30元のプレミアムで取引され、平均プレミアムは20元と前営業日比60元上昇した。広東省の1番銅正極の平均価格は前営業日比1,060元安の102,480元、SX-EW銅の平均価格は前営業日比1,080元安の102,370元となった。全体として、契約ロールオーバー当日には、先物契約間の価格スプレッドが拡大し、サプライヤーが積極的に価格を堅持するよう促し、スポットプレミアムの上昇につながりました。

(3) 輸入銅: 1 月 15 日のワラント価格は 1 月 QP で 30 ～ 46 ドル/月、平均価格は前日比横ばいでした。船荷証券（B/L）価格は、2月QPで34～48ドル/月、平均価格は前日から横ばいとなった。 EQ 銅 (CIF B/L) は、2 月 QP -2 ドルから 10 ドルで取引され、平均価格は前日比横ばいでした。見積りは1月中旬から下旬に到着する貨物を指します。

(4) 銅二次：1月15日11時30分、先物終値は前営業日比2,980元安の101,310元となった。スポットプレミアム/ディスカウントの平均は 200 元で、前営業日比 60 元上昇した。本日、銅二次原料の価格は前月比で変わらずでした。広東省のベアブライト銅価格は前営業日と変わらず、89,800～90,000元となった。銅カソードと銅スクラップの価格差は 3,259 元/トンで、前月比 2,920 元/トン減少した。銅正極棒と二次銅棒の価格差は1,950元/トンであった。 SMMの調査によると、銅価格はレンジ内での変動が続いている。多くの二次銅棒企業は、過去の注文を満たすために二次銅原料のディップを購入していると報告しました。一方、エンドユーザーはコスト高のため新規注文が不十分だと報告しており、1月末の早期休暇につながる可能性がある。

プライス：マクロ面では、米国の関税に対する懸念が和らぎ、市場の焦点は経済指標に移った。初回の失業保険申請件数が堅調だったことに加え、インフレとの闘い、引き締め政策の維持、短期利下げの可能性の低さを強調する複数の米連銀当局者の集中的な発言がドルを押し上げ、銅価格に圧力をかけた。国内では市場が積極的な支援を受け、第15次五カ年計画期間中の国電網の固定資産投資は4兆元に達すると予想され、需要面での支援となった。供給面のファンダメンタルズ面では、輸入原料の入荷が依然として少ない一方、国内供給は納期の影響により入荷が集中し、市場供給は全体的に緩い結果となった。需要面では、銅価格の下落により下流ユーザーからのジャストインタイム調達が促進され、連続鋳造機、ロッドブレークダウンミル、水平絞りベンチなどの銅およびアルミニウム機械の活動が増加する可能性があります。強気要因と弱気要因の両方を考慮すると、銅価格は今日も狭い範囲の変動傾向を維持すると予想されている。

【記載情報は参考情報です。この記事は、直接的な投資調査や意思決定のアドバイスを構成するものではありません。クライアントは慎重に決定を下す必要があり、これを自身の独立した判断に置き換えないようにしてください。クライアントによるいかなる決定も SMM とは無関係です。]